Economie et société - Les clés pour comprendre l'actualité

Une conjoncture porteuse malgré des risques bien identifiés

4 Octobre 2018
Emmanuel Auboyneau et Xavier D'Ornellas
Notez

La bonne tenue de l’économie mondiale devrait continuer de soutenir les marchés actions, notamment européens. A condition que le Brexit et les problèmes de l’Italie n’entravent pas le dynamisme retrouvé du Vieux continent.



Les dernières statistiques américaines nous confortent dans l’idée d’une croissance solide et durable. La Federal Reserve a d’ailleurs confirmé qu’elle anticipait une trajectoire positive au cours des trois prochaines années, repoussant les risques d’une récession pourtant annoncée depuis des mois par de nombreux économistes. Il est possible que le rythme de croissance commence à stagner au cours de l’année 2019 en raison notamment des premiers effets de la remontée des taux d’intérêt sur l’immobilier résidentiel et de la hausse du pétrole sur le pouvoir d’achat des ménages. Les conséquences des tensions protectionnistes pourraient également peser progressivement sur le commerce international. Mais ces éléments ne sont pas de nature à stopper la marche d’une économie américaine très résiliente.

Rebond de l'investissement

Une conjoncture porteuse malgré des risques bien identifiés
L’enjeu est aujourd’hui davantage lié à la capacité de l’Amérique d’absorber cette croissance alors que le marché de l’emploi est déjà très tendu. Il est d’ailleurs étonnant que les salaires n’aient pas plus augmenté au cours des derniers mois, compte tenu de la pénurie de main d’œuvre. Cette anomalie ne devrait pas durer et nous anticipons une accélération des salaires en 2019. Cela contribuera à maintenir l’inflation légèrement au-dessus du taux cible de 2%. La FED va poursuivre son mouvement de remontée des taux courts avec, probablement, trois hausses en 2019. La banque centrale américaine reste un élément déterminant dans l’accompagnement du cycle de croissance actuel, entre risques de surchauffe ou menaces de décrochage. En Europe, après un premier semestre 2019 décevant, les statistiques nous indiquent que le ralentissement est derrière nous.

L’Allemagne et la France retrouvent une dynamique positive et devraient bénéficier en 2019 d’une consommation plus soutenue et d’un rebond de l’investissement. Elément perturbateur de la zone euro, l’Italie a envoyé un mauvais signal aux investisseurs en présentant un budget, actant un déficit de 2,4% du PIB. L’hétérogénéité est un élément de faiblesse structurelle pour notre continent. La situation italienne et l’incertitude autour du Brexit en sont les deux manifestations les plus récentes. Nous y verrons plus clair d’ici à la fin de l’année. Cela ne remet pas en cause l’amélioration conjoncturelle récente. La BCE reste, par ailleurs, la principale garante de la solidité financière de l’Europe. Elle sera très prudente dans ses évolutions de politiques monétaires et ne fera rien pour enrayer la dynamique actuelle de reprise.

La Chine reste à la merci d’une guerre commerciale de grande ampleur avec les Etats-Unis. Toutefois, les mesures de soutien interne (baisses des charges d’entreprises et de l’impôt sur le revenu, assouplissement monétaire et plan d’investissement probable dans les infrastructures) compenseront en grande partie les dommages causés par les mesures protectionnistes de l’administration américaine. Nous n’anticipons pas de décrochage important de l’économie chinoise dans les prochains mois.

La macroéconomie est aujourd’hui un facteur de soutien aux marchés financiers. Elle nous conduit à être globalement optimistes sur les placements en actions, dont les perspectives bénéficiaires sont favorables. Nous gardons un biais européen en raison de la différence de valorisation favorable à notre continent. Un éventuel recul des risques politiques contribuerait à un retour des flux internationaux vers les marchés européens. A court terme, ces différents aléas politiques (Brexit, Italie etc.) nous incitent toutefois à conserver un peu de cash dans les portefeuilles.

A propos des auteurs : Emmanuel Auboyneau et Xavier D'Ornellas sont gérants associés chez Amplegest.


Emmanuel Auboyneau et Xavier D'Ornellas


1.Posté par https://www.rituel-de-retour-affectif-rapide.com le 06/10/2018 12:40

LE SAVON MAGIQUE QUI ATTIRENT LE BONHEUR DANS TOUTES LES DOMAINES
SAVON AMOUR MARIAGE
Retour d'affection, fais régner l'entente, attire l'être aimé et le sexe opposé de près comme à distance, favorise la fidélité du partenaire ou du conjoint, l'amène à s'engager financièrement en

votre faveur, concrétise le mariage et le solidifie.
SAVON FORTUNE
Favorise des entrées d'argent inattendues, les prêts de tous genres, les aides financières, la bonne marche des affaires et du commerce, combat les mains percées, les mains sèches et

occasionne les relations d'affaires.
Achat, amour, argent, chapelet, chapelet magique, Commerce, devenir richesse, emploie, l'argent facile, la richesse facile, méium voyant, parfum magique, parfum magique d’attirance,

portefeuille magique, retour affectif, retour d'affection, valise magique

Contact Maître SANTOS :
SiteWeb : https://www.marabout-vaudou-occulte.com
SiteWeb : https://www.rituel-de-retour-affectif-rapide.com
SiteWeb : https://www.retour-affectif-ex.wixsite.com/marabout-vaudou
SiteWeb : http://www.sorcier-vaudou.onlc.be
Blog : http://www.magieretouraffectif.unblog.fr
Blog : http://marabout-vaudou-sorcier-retour-affectif-rapide.over-blog.com
Page : https://web.facebook.com/specialistedesrituelsderetouraffectifrapide
E-Mail : Contact@marabout-vaudou-occulte.com
Tél Bénin :+229 97 45 85 00 (Joignable aussi sur Whatsapp)

Nouveau commentaire :
Facebook Twitter




Regroupement de crédit sur rachat-credit-entre-particulier.com
La loi Hamon




Facebook
Twitter
Viadeo
Mobile
Rss

Inscription à la newsletter



RT @vincent_paes: Qui est vraiment Amancio Ortega, le créateur de @ZARA et d'Inditex ? Portrait dans @MagDecideurs https://t.co/4MgpxEoHBY…
Jeudi 18 Octobre - 17:27
Marchés actions : Wall Street va continuer de faire la course en tête Les prix élevés du pétrole et l’appréciation… https://t.co/Y6YIUy14GX
Jeudi 18 Octobre - 16:20
RT @vincent_paes: Après sa levée de 70 M€, @Evaneos part à la conquête des Etats-Unis. Son président @ericbonnard détaille son plan pour y…
Mercredi 17 Octobre - 14:38
L'arme monétaire au cœur de la guerre commerciale Depuis le 23 mars dernier, la Chine et les États-Unis se livrent… https://t.co/HLdSooueqe
Vendredi 12 Octobre - 11:00





Lexique de Sciences économiques et sociales


À vous de jouer...

Vous aimez écrire ? décrypter l'actualité économique ? et donner votre point de vue ? Alors soumettez vos articles à Économie et société. Pour cela, envoyez vos propositions à redaction@economieetsociete.com