Macroéconomie

2018 : retournement de cycle ? - 12/04/2018

L'année dernière a été marquée par un excellent environnement économique : la croissance mondiale a accéléré et l'inflation est restée plus modérée qu’attendu. Cet environnement a permis aux entreprises de dégager de solides bénéfices, tout en incitant les banques centrales à rester accommodantes. Ces facteurs ont permis de créer un cercle vertueux pour les investisseurs. Pour combien de temps ?

La conjoncture mondiale donne-t-elle déjà des signes de faiblesses ? - 11/04/2018

Les marchés actions sont entrés depuis peu dans un régime de volatilité plus marquée. Cette nouvelle tendance reflète-t-elle une dégradation des fondamentaux économiques ? Après un début d’année en fanfare, les marchés évoluent sans direction claire depuis février, enchaînant les séances de replis...

Face au risque de remontée des taux longs - 09/02/2018

Le niveau de 3% pour l’emprunt à 10 ans américain pourrait rapidement être approché. Une stabilisation autour de ce niveau ne poserait pas de problème et serait même assez logique compte tenu de la vigueur de l’économie. En revanche, si ce seuil était dépassé, l’inquiétude des investisseurs devrait grandir et provoquer des prises de bénéfices.

2018 : croissance et normalisation monétaire - 10/01/2018

2017 s’achève sur la confirmation de la bonne santé de l’économie mondiale. Toutes les zones sont concernées : les Etats-Unis, avec une réforme fiscale qui devrait renforcer encore et prolonger le cycle, une Asie tirée par la Chine, l’Inde et par un retour en forme du Japon et une Europe qui...

​Pourquoi s’émouvoir d’une inflation qui ne repart pas ? - 19/12/2017

Contrairement aux idées reçues, l’absence d’inflation n’est pas une mauvaise chose en soi. L’économie entre simplement dans une phase de plus grande maturité économique. Quelques explications…

Politique monétaire : la fin d'une décennie d'illusions - 19/12/2017

Depuis la crise de 2008, l’économie mondiale vit globalement sous l’assistance des banques centrales, par des politiques monétaires très expansionnistes et non conventionnelles, qui ont largement contribué au sauvetage, puis à la stabilisation des économies. Aujourd’hui, alors que la croissance...

Croissance, confiance, mais pas de complaisance - 14/12/2017

Si la prudence est de mise concernant l’environnement de long terme, l’optimisme prévaut sur les perspectives de court terme. « Et tant que la conjoncture va », les investisseurs devraient privilégier le « verre à moitié plein au verre à moitié vide ». Évidemment, les actifs financiers seraient...

Prolongement partiel du dispositif Pinel : attention au creusement des inégalités territoriales - 06/12/2017

C’est une annonce très attendue qui a été confirmée dans le projet de loi de finances 2018 voté récemment par l’Assemblée nationale : le dispositif Pinel sera prolongé pour quatre années supplémentaires dans certaines zones urbaines. D’autres en seront toutefois bientôt exclues. Une incertitude...

L’absence d’inflation en dix explications - 06/11/2017

Depuis 2015, les principales banques centrales se sont lancées dans un gigantesque programme de création monétaire. Celui de la Banque centrale européenne dépasse 2 100 milliards d’euros. Or, contre toute attente, l'inflation n'arrive pas à dépasser le seuil symbolique de 2 %. Comment expliquer un tel paradoxe ?

Les marchés émergents renouent avec leur rythme de croissance antérieur au choc pétrolier - 26/10/2017

À l’occasion de son évènement « Smart Lunch - Marchés émergents », qui a réuni une quarantaine d’investisseurs professionnels, Swiss Life Asset Managers présentait il y a quelques jours ses perspectives macroéconomiques et sa stratégie d’investissement obligataire sur les marchés émergents. Dans...

La BCE devrait annoncer une prolongation du quantitative easing de 9 mois - 26/10/2017

Mario Draghi s’exprimera aujourd'hui à l’issue de la réunion du Conseil des Gouverneurs de la BCE. De nouvelles annonces devraient être faites concernant l’avenir du « quantitative easing Très attendues depuis plusieurs mois, les modalités du « tapering » de la BCE dev raient être présentées ce...

La politique monétaire sur le fil - 19/09/2017

Plus de deux ans après une création monétaire sans précédent, la Banque Centrale européenne (BCE) fait face à des décisions cruciales, voire existentielles pour l’économie de la zone euro. Jusqu’en 2015, cette dernière flirtait avec la déflation, qui constitue le pire scénario économique puisque la confiance dans le futur disparaît.

La fin de l'économie "rythmée" - 24/08/2017

La théorie keynésienne préconisait une économie «rythmée», c'est-à-dire que les Etats s’endettent pour financer de grands travaux d’intérêt public et productif en cas de récession tandis qu'ils devaient réduire leur endettement lorsque l’économie se portait mieux. Or, le vieillissement de la...

Qui emprunte en Belgique ? - 17/08/2017

Les Belges ont été nombreux en 2016 à souscrire un crédit immobilier. Rachat de crédit, achat d’une résidence secondaire ou première acquisition sont les motifs principaux des emprunteurs. Qui emprunte ? Combien ? Pourquoi ? Quel est le profil des emprunteurs ?  

Deux générations pour stabiliser l'euro - 03/08/2017

L’euro est une réussite politique incontestable. Sa réalité financière s’est imposée jusqu’à hisser cette jeune monnaie parmi les cinq devises de réserve du FMI. Pourtant, les disparités économiques entre les différents Etats associés persistent. Quelles conséquences pour l'économie européenne ?

De l'acier contre du bourbon - 13/07/2017

À l'heure où l’administration Trump envisage d’imposer des restrictions aux importations d’acier européen et que les Européens envisagent d’appliquer des règles tarifaires au bourbon, le monde renoue avec un de ses démons : le protectionnisme. L’administration Trump envisage d’imposer des...

Politiques monétaires : pas de surprises majeures en vue - 11/07/2017

Si les États-Unis amorcent une sortie graduelle de leur politique monétaire ultra accommodante, la BCE maintient quant à elle sa politique de soutien à l’économie. Elle poursuit son programme d’achats d’obligations publiques et privées pour un montant total de 60 milliards d’euros par mois. A quoi doit-on s'attendre avant la fin de l'année ?

Les taux de juillet en légère hausse - 06/07/2017

Après la stagnation observée début juin, les taux repartent légèrement à la hausse, en raison de l'augmentation de l'OAT passés de 0,6 % à 0,8 % entre le début et la fin du mois de juin. Néanmoins, leur niveau demeure encore bas puisqu'il est comparable à celui affiché il y a un an et les meilleurs taux affichent une baisse sur les durées les plus courtes.

Quand la géostratégie dicte sa loi aux marchés financiers - 30/06/2017

L’incertitude sous toutes ses formes est le pire ennemi des marchés financiers. Une mauvaise nouvelle est parfois mieux « digérée » que son risque potentiel présumé. Les bonnes perspectives économiques couplées aux résultats encourageants des sociétés ont masqué les grandes manœuvres géostratégiques qui bousculent actuellement la planète. Mais est-il raisonnable de fermer les yeux sur les bouleversements en cours ? Comment adapter son allocation d’actifs ?

L’inflation pénalise-t-elle la croissance ? - 09/06/2017

L’inflation serait « souhaitable » dans un environnement où l’endettement global (public & privé) est élevé, et ce afin d’atténuer le service de la dette. Cependant, ce postulat se heurte à deux problématiques : l’inflation ne pénaliserait-elle pas la croissance ? Les banques centrales...
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