X/ Y/ Z

Zone monétaire optimale (ZMO).

Formulé par Mundell en 1961. Il s’agit d’identifier les conditions permettant de résister à un choc asymétrique, i.e concernant un pays sans toucher les autres.

Il y a quatre variables d’ajustement qui permettent de résister à un choc asymétrique et ainsi faire de la zone monétaire une zone monétaire optimale :
- mobilité des personnes (facteurs),
- modifier taux de salaire,
- instaurer transfert budgétaire vers la région en difficulté,
- ou modifier taux de change.

Toute unification monétaire ne remplissant pas ces conditions est vouée à l’échec car le système économique ne peut pas se redresser après un choc asymétrique. Au niveau empirique, l’Europe est la seule à avoir franchi le pas d’une zone monétaire internationale bien qu’elle ne remplisse pas toutes ces conditions. On peut alors s’interroger sur la stabilité de la zone monétaire européenne.