Comme le démontrent les résultats du 21e Baromètre de la finance solidaire FAIR / La Croix, la collecte poursuit sa croissance en 2022 et arrive, malgré un contexte morose, à tirer son épingle du jeu. L'encours global de l'épargne solidaire a atteint en 2022 26,3 milliards d'euros, soit une progression de 7,37 % en un an. Les financements solidaires réalisés en 2022 (841,53 millions d’euros soit + 22%) ont permis de soutenir plus de 1 590 projets à impact social ou environnemental permettant :

• le financement de 80 institutions de microfinance, coopératives agricoles, entreprises sociales… oeuvrant en faveur de l’accès aux biens et services essentiels
• de reloger 1440 nouvelles personnes
• d’alimenter 8 381 foyers supplémentaires en électricité renouvelable (soit l’équivalent d’une ville comme Cognac)
• de soutenir 91 nouveaux agriculteurs et permettre d’exploiter 1 559 hectares de plus en agriculture biologique (soit l’équivalent de 2 227 terrains de football).

Avec un contexte tendu pour les marchés financiers en 2022, les chiffres de la finance solidaire ont connu une augmentation sensible. Ce phénomène s'explique grâce à la hausse des souscriptions, la labellisation Finansol de 11 nouveaux produits, la surpeformance de certains autres et la fidélité des épargnants solidaires, les chiffres de la finance solidaire ont continué d’augmenter.

L’année est bonne pour les entreprises solidaires : la quasi-totalité des acteurs membres du réseau de FAIR ont connu une croissance de leur encours : +9% entre 2021 et 2022 (contre +15% l’année précédente), passant ainsi de 908M€ à 991M€. C’est ainsi le canal de collecte d’épargne solidaire qui connaît la plus grosse progression en pourcentage en 2022. Ce dynamisme est principalement porté par quelques gros acteurs qui concentrent cette épargne (Habitat & Humanisme, France Active, Terre de Liens, LITA.CO, la Nef, Solifap ou encore SNL Prologues).

- Pour les produits bancaires, la croissance plus faible de cette année (+ 190 M€ en 2022 contre + 440 M€ en 2021) s’explique par la baisse de 13 produits de type livrets (entre -5% et -28% de l’encours selon les acteurs). Cependant, au global, l’épargne solidaire via les banques et les mutuelles d’assurance progresse de 5,5 %, soit un encours total légèrement supérieur à 10 milliards d’euros. Les livrets d’épargne solidaire continuent à croître, avec + 7,4 % en 2022 et atteignent 2,9 milliards d'euros. Et ce notamment grâce à certains acteurs qui ont surperformé en 2022 : La Nef, le Crédit Coopératif et le Crédit Mutuel/CIC ont collecté près de 250M€ à eux seuls. Les collecteurs d’épargne bancaire ont donc connu une année en demi-teinte où certains ont réussi à collecter de façon significative, tandis que d’autres ont perdu des clients ;

- Du côté des Organismes de placement collectifs (ou OPC), la dynamique est là-aussi bonne pour le solidaire, bien que le marché traditionnel soit baissier en 2022. La labellisation de nouveaux produits solidaires et les souscriptions des épargnants dynamisent ce canal. La croissance est principalement apportée par certains produits tels que Novaxia R1 ou dans une moindre mesure certains produits de Mirova, Amundi et BNP Paribas AM qui ont connu une augmentation de leurs encours. En revanche, la grande majorité des produits labellisés Finansol ont connu un effet de marché négatif (-400 M€). Ce sont donc surtout les souscriptions nettes2 des épargnants solidaires qui dynamisent la croissance des actifs sous gestion des fonds (estimé à + 730 M€). À noter enfin, les investissements solidaires des fonds sont aussi particulièrement hauts cette année : +29%.

- Coté épargne salariale solidaire, les montants des souscriptions sont supérieurs à la baisse du marché. L’épargne salariale solidaire est toujours sur une dynamique soutenue et constitue la plus grosse contribution aux encours de l’épargne solidaire : elle atteint 15,3 Mds€ en 2022 (+8,5%, soit 1,2 Md€). Cette croissance s’observe par ailleurs dans un contexte où l’épargne salariale française est en baisse : la part de l’épargne salariale solidaire s’est donc mécaniquement accrue dans l’épargne salariale au total, passant de 8,4% en 2021 à 9,4% en 2022. Par ailleurs, même si les marchés ont été baissiers en 2022, cela n’a pas empêché de nombreuses entreprises à s’équiper : elles étaient 360 000 en 2021, elles sont désormais 378 200 en 2022 (+5%), notamment grâce aux lois PACTE et ASAP. De plus, les cas de déblocages exceptionnels des capitaux mis en place par la loi sur les mesures d’urgence pour le pouvoir d’achat en 2022 n’ont été utilisés qu’à la marge : 300 000 porteurs l’ont utilisé pour un montant de 1,3 Md€. La tendance est donc à la souscription, bien que l’état du marché pourrait laisser croire le contraire.

- En 2022, les acteurs de la finance solidaire ont investi 841,53 M€, soit +22% par rapport à 2021. Près de 1 600 projets à impact social ou environnemental sont ainsi soutenus. Cette poussée est tirée par les fonds solidaires, banques, assurances, crédits municipaux et financeurs solidaires (+27 %). Les financements de projets environnementaux en ont bien profité (+114 %, soit + 125,4 M€), tandis que la solidarité internationale pâtit à nouveau d’une certaine désaffection (-13 %). Les financements de projets à utilité sociale (accès au logement très social, à l’emploi, aux transports, etc.) sont également en croissance (+ 123,6 M€, soit +4 %).

Cette année encore, presque 1 Français sur 3 risque de ne pas partir en vacances, soit plus de 29 %. Pour les 71 % de chanceux, les congés 2023 seront un peu différents des années précédentes. En effet, 33 % des Français envisagent de partir moins loin qu’en 2022. Parmi eux, 18 % resteront plus longtemps et 15 % moins longtemps. À l’inverse, 27 % prévoient une destination plus lointaine que l’année dernière. Dans le détail, 21 % y resteront moins longtemps et 6 % beaucoup plus. Enfin, 11 % des Français sont encore indécis sur l’organisation de leur été.
 

Cet été, vous prévoyez de partir en vacances :
Réponses	Pourcentages
Moins loin et moins longtemps	15 %
Moins loin mais plus longtemps	18 %
Plus loin mais moins longtemps	21 %
Plus loin et plus longtemps	6 %
Je ne compte pas partir	29 %
Je ne sais pas encore	11 %

Seulement 3 % des Français déclarent prévoir un budget tout au long de l’année pour anticiper leurs vacances d’été. Un peu moins prévoyants, 44 % s’organisent au dernier moment et alimentent une enveloppe budgétaire avant de partir. De ce fait, 53 % des Français n’anticipent aucun budget pour leurs congés.
 

Pour préparer vos vacances, vous diriez que :
Réponses	Pourcentages
J'ai un budget que j'alimente tout au long de l'année	3 %
J'ai un budget que j'alimente juste avant ou au dernier moment	44 %
Je n'ai aucun budget de prévu	53 %

S’ils ont du mal à prévoir leur budget vacances, les Français continuent à plus de 67 % à préparer leur retraite ou leur avenir en mettant de l’argent de côté pendant leurs congés. Ils ne sont que 5 % à moins le faire et 28 % à ne pas épargner du tout.
 

Est-ce que vous continuez à épargner durant l'été ?
Réponses	Pourcentages
Oui systématiquement	67 %
Oui, mais un peu moins	5 %
Non pas du tout	28 %

Même pour disposer de plus d’argent pendant leurs congés, 87 % des vacanciers ne sont pas du tout prêts à piocher dans leur épargne. Seulement 11 % avouent que cela peut leur arriver de temps en temps et 2 % le font systématiquement.
 

Pour augmenter votre budget vacances, êtes-vous prêt(e) à piocher dans votre épargne ?
Réponses	Pourcentages
Oui, c'est le cas à chaque fois	2 %
Oui cela peut m'arriver	11 %
Non pas du tout	87 %

Les Français ne sont pas prêts à s’endetter pour profiter encore plus de leurs congés. Ainsi, plus de 65 % déclarent ne pas vouloir contracter un crédit pour augmenter leur budget et seulement 27 % sont disposés à le faire, mais pour de petites sommes. Uniquement 8 % sont prêts à se lâcher un peu plus avec un portefeuille bien rempli.
 

Êtes-vous prêt(e) à faire un crédit pour augmenter votre budget vacances ?
Réponses	Pourcentages
Oui, ce sera le cas	8 %
Oui, mais une petite somme	27 %
Non pas du tout	65 %

Cet été 2023, les budgets baissent plus qu’ils ne montent. 55 % des Français vont diminuer l’enveloppe budgétaire de leurs vacances : 29 % vont la faire baisser un peu et 26 % beaucoup. De l’autre côté, 45 % de chanceux vont dépenser plus qu’en 2022 : 27 % vont augmenter un peu leur budget et 18 % beaucoup plus que l’année dernière.
 

Cette année, vous diriez que votre budget vacances va :
Réponses	Pourcentages
Augmenter beaucoup	18 %
Augmenter un peu	27 %
Baisser un peu	29 %
Baisser beaucoup	26 %

 
Ainsi, le budget moyen consacré aux vacances sera compris cet été 2023 entre 1 500€ et 1 700€ pour plus de 47 % des personnes interrogées.
 

Cette année, quel sera le montant moyen de votre budget vacances ?
Réponses	Pourcentages
Moins de 1 000€	7 %
Entre 1 000€ et 1 500€	19 %
Entre 1 500€ et 1 700€	47 %
Entre 1 700€ et 2 000€	14 %
Entre 2 000€ et 2 500€	9 %
Plus de 2 500€	4 %

Les entreprises françaises représentent 63% de la valeur ajoutée et 70% de l’emploi en France. L’enjeu est ainsi de contribuer à flécher davantage l’épargne vers ces entreprises en priorité. Pour encourager cet investissement à long terme, la puissance publique a mis en place des véhicules d’investissement et des mécanismes incitatifs, notamment la loi PACTE, adoptée en 2019, et le Label Relance en 2020.   « Si le potentiel de croissance de l’économie française est évalué en moyenne à 1,35% au cours de la prochaine décennie, contre +2% sur la période 1986-2008, cette croissance peut être soutenue par deux moteurs : des politiques publiques structurelles d’une part et des politiques d’investissement de la part des entreprises destinées à stimuler la croissance et l’emploi alors que la France garde un taux de chômage structurel supérieur à la moyenne européenne (8,2% vs. 7,1%) » relève Romain Aumond, économiste chez BFT IM. Sur ce point, l’effort doit être notamment amplifié en direction des jeunes, au travers de politiques de formation plus ambitieuses (taux de chômage de 18,9% pour les 15-24 ans). Au cours des vingt dernières années, les entreprises françaises ont certes, créé 3,6 millions d’emplois mais la proportion d’emplois industriels a reculé dangereusemen t. « Si l’industrie représentait 23% du PIB en 1961, elle ne pèse plus que 9% de l’économie française, un déclin spectaculaire que l’on ne retrouve ni en Italie, ni en Allemagne mais qui n’est pas un phénomène irréversible. D’autant que la crise sanitaire a mis en évidence ce besoin de souveraineté industrielle suite aux ruptures de chaînes d’approvisionnement. En outre, le choc énergétique lié au déclenchement de la guerre en Ukraine fait prendre conscience de la nécessité de construire une économie plus résiliente et un nouveau modèle énergétique » précise Romain Aumond. Ce nouveau modèle va nécessiter des investissements considérables : les besoins d’investissements climat d’ici 2028 est estimé à plus de 490 Mds€ à l’échelle de l’économie française selon l’Institute for Climate Economics. Relever ce défi énergétique passe par un effort massif de Recherche & Développement alors que la France accuse un retard en la matière (2,3% du PIB contre 3,1% en Allemagne et 3,5% aux Etats-Unis). A l’instar de ses voisins, la France subit cette crise énergétique, source d’une inflation inédite (6,0% attendu en 2022 en rythme annuel) mais qui reste inférieure à la moyenne européenne grâce à la dépense publique et la mise en place de boucliers tarifaires. Cette dernière contient pour le moment les effets récessifs de cette crise et protège le pouvoir d’achat des ménages. Néanmoins, le renchérissement du coût de la dette publique aura des conséquences sur la demande interne à moyen terme.

Dans ce contexte difficile pour l’économie française, les entreprises sont en première ligne pour traverser la tempête et financer l’effort d’investissement. Leur besoin de financement estimé à un peu moins de 2.000 Mds€ est assuré à 700 Mds€ par les marchés financiers alors que les crédits bancaires représentent un peu moins de 1.300 Mds€, soit une proportion de 35/65 vs. 15/85 en Allemagne. Les entreprises françaises ont donc davantage recours aux marchés que leurs homologues allemandes, et européennes en général. Le système de financement français se rapproche ainsi davantage du modèle américain.

« En France, on observe une dynamique très forte sur le compartiment des émissions obligataires privées. En incluant les sociétés financières, on estime à 160 Mds€ le volume d’émissions obligataires en moyenne annuelle sur la période 2017-2021. Le marché français se situe à la première place de l’univers Euro IG (Investment Grade) et Euro HY (High Yield). Le secteur financier est le premier émetteur mais tous les secteurs de l’économie sont représentés. En outre, le marché obligataire français se distingue par sa capacité d’innovation. La France est leader du marché européen des émissions Green Social Sustainable, aussi bien sur le compartiment souverain que privé » explique Laurent Gonon, Directeur des Gestions chez BFT IM. A noter également que les entreprises françaises affichent un score ESG globalement supérieur à leurs homologues : 48/100 contre 42/100 pour la moyenne européenne, selon le calcul réalisé par Moody’s ESG Solutions.